热点关注▏一大波新基建投资清单出炉，“34万亿”与“四万亿”有何异同？
目前，已有13个省市区发布了2020年重点项目投资计划清单，总投资额33.83万亿元。从已披露具体投资计划的地区来看，基建投资是各地投资计划中的重要组成部分，部分地区基建计划投资额甚至占到了总投资额的一半以上。
随着疫情形势逐渐向好，全国新一轮项目投资开工热潮即将启动。
21世纪经济报道统计发现，截至3月1日，包括北京、河北、山西、上海、黑龙江、江苏、福建、山东、河南、云南、四川、重庆、宁夏等13个省市区发布了2020年重点项目投资计划清单。这份投资清单共包括10326个项目，其中8个省份公布了计划总投资额，共计33.83万亿元；另有8个省份公布了年度投资额，合计约2.79万亿元。
此外，尚未公布项目投资计划地区，正在加快谋划储备一批重大工程项目。如安徽要求各地抓紧申报2020年省重点项目投资计划，贵州要求各地于2月14日前报送第一批储备项目。
“今年投资力度肯定会加大。”金融研究中心高级研究员刘学智表示，其实从去年四季度基建投资就已开始发力，加之目前工作重心是抗疫情和稳增长并重，预计地方还将陆续出台稳投资项目，以应对疫情冲击和经济下行压力。
基建投资是主基调
从已披露具体投资计划的地区来看，基建投资是各地投资计划中的重要组成部分，部分地区基建计划投资额甚至占到了总投资额的一半以上。
以重庆为例，2020年将推进924个重大建设项目，总投资约2.7万亿元，年度计划完成投资约3400亿元。其中基础设施建设投入最大，共包括交通、市政、水利、生态环保、能源、通信等项目367个，计划投资约1.45万亿元，占总投资额的比重为85%。
云南则专门推出聚焦于基础设施领域的“双十”重大工程，总投资额约3.6万亿元。其中新开工项目占比过半，总投资约2万亿元。
“相比消费拉动，基建投资作用机制更直接、政策见效更快。其次我国中西部地区、新农村等短板领域，基建投资还有较大增长空间。”刘学智认为，从1、2月份经济数据看，叠加疫情冲击，经济下行压力进一步加大，以基建稳投资进而拉动经济增长的作用将会更加凸显。
2月21日召开的中共中央政治局会议亦释放出这一信号。会议强调，要积极扩大有效需求，促进消费回补和潜力释放，发挥好有效投资关键作用，加大新投资项目开工力度，加快在建项目建设进度。
除在建项目与新开工项目外，很多地区都披露了规模相当可观的前期准备项目。比如山东公布了88个重大准备项目，河北安排了143个前期项目，占到总项目近三成的比重，表明地方为对冲经济潜在下行风险作了一定的项目储备。
新基建新在哪里？
传统基建是指铁路、公路、桥梁、水利工程等大建筑，“新基建”指发力于科技端的基础设施建设。启动“新”一轮基建，关键在“新”，要用改革创新的方式推动新一轮基础设施建设，而不是简单重走老路，导致过剩浪费和“鬼城”现象。未来“新”一轮基建主要应有四“新”：
一是新的地区。2019年中国城镇化率为60.6%，而发达国家平均约80%，中国还有很大空间，但城镇化的人口将更多聚集到城市群都市圈。我们预测，到2030年中国城镇化率达71%时，新增2亿城镇人口的80%将集中在19个城市群，60%将在长三角、粤港澳、京津冀等7个城市群，未来上述地区的轨道交通、城际铁路、教育、医疗、5G等基础设施将面临严重短缺。对人口流入地区，要适当放松地方债务要求，不搞终身追责制，以推进大规模基建；但对人口流出地区，要区别对待，避免因大规模基建造成明显浪费。
二是新的主体。要进一步放开基建领域的市场准入，扩大投资主体，尤其是有一定收益的项目要对民间资本一视同仁。
三是新的方式。基建投资方式上要规范并推动PPP，避免明股实债等，引进私人资本提高效率，拓宽融资来源。
四是新的领域。调整投资领域，在补齐铁路、公路、轨道交通等传统基建的基础上，发展创新型产业，“新基建”包含7大领域：5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网。
其实“新基建”是去年提出来的概念，但现在是疫情当下，全球经济又处于一轮发展担忧当中，所以，市场预期各国、各地方政府都会加大“基建”投入，所以，“新基建”又被市场拿出来重新审视一番。
三省份紧急扩容疫情相关项目
与以往不同的是，在多地公布的重大项目投资清单中，与疫情相关的项目投资紧急扩容。
比如，江苏省安排了10个民生项目，年度计划投资958亿元，特别是为应对新冠病毒肺炎疫情，新增安排了南京市第二医院（省传染病医院）扩建等公共卫生项目；广东省将针对此次疫情暴露出的公共卫生、环保、农村基础设施等领域短板，抓紧谋划储备一批新的项目，补充纳入今年的重点项目计划统一管理。
不止是经济大省，受疫情影响相对较小的西部省份，也加大了公共卫生事业投入力度。
据悉，针对疫情应对中暴露出的短板和不足，甘肃省发改委在较短时间内集中研究谋划了医疗卫生、应急管理、物资储备、冷链物流等领域补短板项目将近100个。
“疫情目前已基本控制住了，但扩大内需的任务还是很艰巨。”中国国际经济交流中心首席研究员张燕山表示，在基础设施四梁八柱已经搭建起来、峰值已过的情况下，不能为了花钱而花钱。各地政府更不能走大水漫灌盲目刺激的老路，而是要按照高质量发展要求，将资金投入到城乡统筹、生态环保、基本公共服务等短板领域，这才是符合新时代的投资方向。
万亿投资钱从哪里来？
项目投资清单已定，接下来就是与疫情赛跑，如何把损失“抢”回来？
为确保疫情过后一批重点项目立即开工复工，各地可谓开足了马力。河北省要求各市领导包联536项省重点项目，务必要在6月底前全部实现项目开工建设。黑龙江实行“百大项目”即报即审即批，几天时间利用9条政策容缺审批了18个重点项目。
不过，大家都提到同一个问题：万亿投资，钱从哪里来？
从已披露的信息看，不少地方的项目投资额较往年有所上浮。与2019年相比，重庆2020年重大建设项目个数、总投资均提高30%以上，特别是新开工项目个数、总投资分别提高近70%和40%。江苏年度计划投资5410亿元，比上年增加80亿元。
地方政府获取项目资金的方式一般有两种，一是财政拨付；二是通过多种渠道筹措，目前大概占到45～50%的比重。其中后者主要包括一般债、专项债，平台债、平台贷，PPP等。但现在财政收入和基金收入下降，地方政府财力本就吃紧，预计财政资金空间有限，接下来就看融资渠道的空间有多大。
2月24日，财政部部长助理、党组成员欧文汉在国新办新闻发布会上表示，财政部将扩大地方政府专项债券发行规模，按照“资金跟着项目走”的原则，指导地方做好项目储备和前期准备工作，尽快形成有效的投资。
不过，地方债空间也有限。经过2008年底四万亿经济刺激，我国的宏观杠杆率从142%增加到2017年的256%。当时形成的部分地方债，到现在还在化解。
需求可能是无限的，但有支付能力的需求是有限的，有效合理配置稀缺资源是可持续发展的关键。基建投资不仅仅是拉动经济增长的手段，更是一种关系民生福祉和基本公共服务均等化的重要手段，要量力而行、可持续，更要尊重市场规律和公共服务可持续发展的规律。据悉，为多渠道筹措资金，北京市明文规定，以民间投资为主的社会投资项目投资占比不低于70%。山西省则联合国开行山西分行建立了战疫情稳投资补短板专项，确保项目能贷应贷尽贷。
记得在2008年，受全球金融风暴和汶川地震对经济的冲击，中国开启了“四万亿刺激方案”。虽然4万亿投资带动了GDP的增长，但随之而来的是非常宽松的货币政策，通过连续的降准、降息，2009年中国广义货币M2同比大增了27.7%。同时，2009年新增贷款规模达 9.59万亿元，相比2008年的4.9万亿元几乎翻了一番。
“大水漫灌”带来的后遗症十分明显，比如通货膨胀导致物价上涨，产能过剩造成资源浪费，以及带来了一波房价的暴涨。对此，吴晓波频道表示出了一定的担忧：有这么惨痛的教训在，如今的34万亿着实令人有些担心，是否会走当年4万亿的老路？
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